Hat KI die Ära der Software-Aktien beendet?

28. Februar 2026 · 28 Min.

KI disrupted zwar viele Software-Geschäftsmodelle und führt zu massiven Bewertungskorrektionen, doch Burggraben, Vertrauen und regulatorische Hürden schützen etablierte Softwareunternehmen langfristig vor vollständiger Substitution.

Die Episode analysiert, warum Software-Aktien wie Adobe, Salesforce und SAP massiv unter Druck geraten sind, obwohl ihre fundamentalen Geschäftszahlen stabil bleiben. Der Host untersucht, inwiefern KI-Technologie tatsächlich bestehende Software-Lösungen überflüssig macht oder stattdessen als Integrationsmöglichkeit fungiert. Zentral sind Fragen zu Burggraben, Wechselkosten und regulatorischen Anforderungen. Am Ende präsentiert der Host vier investor-relevante Lektionen und erläutert verschiedene Portfolio-Strategien in dieser volatilen Marktphase.

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Themen & Erkenntnisse

Der Crash der Software-Aktien und KI-Realität · ab 00:00: Software-Aktien crashen aus Sorge vor KI-Disruption. Doch KI ist längst Realität im Produktivbereich: Entwickler nutzen KI-Agenten als Standard-Setup, KI trainiert neue KI-Modelle.

Integration vs. Substitution: Burggraben und Wettbewerbsschutz · ab 15:53: Software wird teils integriert, teils ersetzt. Burggraben wie Netzwerkeffekte, Vertrauen, regulatorische Anforderungen und Wechselkosten schützen etablierte Player vor vollständiger Disruption.

Investor-Lektionen und Portfolio-Optionen · ab 24:10: Vier Lektionen: Dips erholen sich nicht automatisch, Risiko ist gestiegen, unprofitable Unternehmen stärker getroffen, Produktivität steigt volkswirtschaftlich. Anlage-Optionen reichen von breit über Sector-ETFs bis gezieltes Stockpicking.

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