Deutschland hat eine hohe Gründungsaktivität, aber ein strukturelles Skalierungsproblem: fehlendes späteres Kapital, ein fragmentierter Markt und eine schwache Börsenkultur verhindern die Entstehung großer Weltmarktführer.
Dr. Daniel Stelter diskutiert mit Alex von Frankenberg Befunde (u.a. der NBER‑Studie von Bo Becker, Efraim Benmelech und Joao Monteiro) und lokalspezifische Diagnosen (Enzo Weber). Die Folge fasst zusammen, warum viele gute Startups entstehen, aber kaum große, unabhängige Unternehmen: fehlende Börsenliquidität, höhere Kapitalkosten in der Spätphase, europäische Marktfragmentierung und hemmende Regulierung. Politikempfehlungen reichen von klaren Wirkungszielen über Steuerumkehrsignale bis zu Bürokratieabbau.
Zahlen & Fakten
34 Billionen $
Absoluter Unterschied in der Marktkapitalisierung zwischen US‑ und europäischen börsennotierten Unternehmen 2023 laut NBER‑Studie von Bo Becker, Efraim Benmelech und Joao Monteiro.
>300 %
Vorsprung der US‑Börsenbewertung gegenüber europäischen Unternehmen im Jahr 2023 im Vergleich zu etwa +33 % im Jahr 2008, nach der NBER‑Studie 'The Value Gap – Europe Cannot Scale'.
2 %
Anteil der Beschäftigten in der deutschen Industrie, die in Unternehmen arbeiten, die in den letzten fünf Jahren gegründet wurden, laut Enzo Weber (Institut für Arbeitsmarktforschung, Bundesagentur für Arbeit).
Weitere 2 Zahlen & Fakten anzeigenWeniger anzeigen
150
Anzahl der Einzelmaßnahmen in der Start‑up‑ und Scale‑up‑Strategie der Bundesregierung, vorgestellt von Wirtschaftsministerin Katharina Reiche (17. Juli 2026).
800; >200; 4
Zahlen zum Hightech‑Gründerfonds (HTGF): rund 800 finanzierte Start‑ups, mehr als 200 begleitete Exits und vier Unicorn‑Beteiligungen, laut Darstellung von Alex von Frankenberg im Gespräch.
Rubriken
Organisationen
Themen & Erkenntnisse
Quellen
• StudieThe Value Gap – Europe Cannot Scale (Studie), Bo Becker, Efraim Benmelech, Joao Monteiro; National Bureau of Economic Research (NBER)
• ArtikelDie Erneuerungskrise (Oktober 2025) von Enzo Weber; Makronom (Beitrag zur Erneuerungsrate und Struktur der Industrie)
Alle Quellen findest du in der vollständigen FolgeWer spricht
DDr. Daniel StelterHOST
Dr. Daniel Stelter ist Moderator des Ökonomie‑Podcasts BTO und Autor. In dieser Folge führt er in die Debatte um Ungleichheit ein, ordnet frühere Studien und WHO‑Thesen ein und moderiert das Gespräch mit Nicolas Sommet.
Alle Auftritte von Dr. Daniel Stelter →AAlex von FrankenbergGAST
Alex von Frankenberg war 20 Jahre Geschäftsführer des Hightech‑Gründerfonds (HTGF). Unter seiner Verantwortung finanzierte der HTGF rund 800 Start‑ups, begleitete über 200 Exits und war an vier Unicorn‑Beteiligungen beteiligt; er kennt die deutsche Frühphasen‑ und Scaling‑Landschaft aus erster Hand.
Alle Auftritte von Alex von Frankenberg →KIDieser Inhalt wurde KI-gestützt erstellt und redaktionell geprüft.
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