Fed-Modell schlägt Alarm: Droht Aktien jetzt der Zinsschock?
12. September 2026 · 10 Min.
Steigende Energiepreise, kräftig gestiegene Anleiherenditen und die anstehende Fed‑Entscheidung erhöhen das Risiko eines Zinsschocks, der Aktienmärkte belasten könnte.
Die Folge analysiert, wie steigende Öl-, Gas- und Benzinpreise sowie geopolitische Spannungen (u. a. Kontrolle der Meerenge Bab al‑Mandab) die Inflation antreiben. Parallel schießen Anleiherenditen weltweit auf Mehrjahreshochs; die EZB hat bereits auf 2,5% erhöht, und die Fed wird eine weitere Straffung erwartet. Im Zusammenspiel (Fed‑Modell) schrumpft der Risikoabschlag von Aktien gegenüber sicheren Anleihen, was Kursschwächen begünstigt. SoftBank profitiert vom KI‑Boom, Booking steht zugleich unter dreifachem Druck.
Zahlen & Fakten
1,9 %
Wöchentlicher prozentualer Verlust des DAX in der aktuellen Besprechungswoche.
−2,7 %
Performance des DAX im September bis zum Zeitpunkt der Folge.
4,4 %
Jahresplus des DAX (Year‑to‑date) zum Zeitpunkt der Folge.
Weitere 16 Zahlen & Fakten anzeigenWeniger anzeigen
über 80 €/MWh
Spotpreis für Erdgas in Europa (Megawattstunde), gegenüber etwa 28 €/MWh zu Jahresanfang.
28 €/MWh
Erdgaspreis zu Jahresanfang (Megawattstunde) zum Vergleich mit dem aktuellen Niveau.
2,33 €
Rekordpreis für einen Liter Benzin an deutschen Zapfsäulen.
6 $ je Gallone
In den USA genannter Dieselpreis (Dollar pro Gallone), als Rekordhöhe diskutiert.
1,39 €
Als Vergleich genannter Dieselpreis in Deutschland (Euro pro Liter).
3,3 %
Jahresrate der Inflation in der Eurozone im August.
2,5 %
Einlagensatz (Leitzinskomponente) der Europäischen Zentralbank nach der in der Folge besprochenen Anhebung.
4,93 %
Rendite der zehnjährigen US‑Staatsanleihe (ungefähr).
3,51 %
Rendite der zehnjährigen deutschen Bundesanleihe (höchster Stand seit 2009).
5 %
Berechnete Gewinnrendite des S&P 500 (100 geteilt durch KGV 20).
0,09 Prozentpunkte
Differenz zwischen Gewinnrendite des S&P 500 (~5 %) und der zehnjährigen US‑Rendite (~4,93 %), als sehr kleiner Risikoabschlag beschrieben.
5 %
Wachstumsrate von Booking im letzten Quartal.
10 %
Wachstumsrate von Airbnb im Vergleichsquartal.
20 %
Ungefährer Kursverlust von Booking in einem Monat.
26.000
Marke, unter die der DAX gefallen ist (Punkte).
20
Kurs‑Gewinn‑Verhältnis (KGV) des S&P 500, zur Berechnung der Gewinnrendite herangezogen.
Themen & Erkenntnisse
Wer spricht
DDietmar DeffnerHOST
Dietmar Deffner ist Wirtschaftsjournalist und Co-Host des WELT-Podcasts ‚Deffner und Zschäpitz‘. Im Podcast analysiert er Börsenentwicklungen, Anlageideen und makroökonomische Themen, kommentiert Marktbewegungen und gibt praktische Hinweise zur Depotgestaltung basierend auf langfristigen Anlageprinzipien.
Alle Auftritte von Dietmar Deffner →HHolger ChepitzHOST
Holger Chepitz ist Wirtschaftsjournalist und Co-Host des WELT-Podcasts „DEFFNER & ZSCHÄPITZ“. Er diskutiert regelmäßig mit Dietmar Deffner aktuelle wirtschaftliche Themen, analysiert Folgen geopolitischer Ereignisse für Märkte und Verbraucher und bringt häufig eine kritischere, konservative Perspektive in die Debatte ein.
Alle Auftritte von Holger Chepitz →KIDieser Inhalt wurde KI-gestützt erstellt und redaktionell geprüft.
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