Private Equity #5: Rechtliche Aspekte beim Exit

23. Februar 2026 · 44 Min.

Rechtliche Vorbereitung und professionelle Transaktionsdokumentation sind entscheidend für einen erfolgreichen Exit, erfordern aber auch Fingerspitzengefühl, um Deal-Verhinderer zu vermeiden und beide Seiten zufriedenzustellen.

Die Episode behandelt die rechtlichen Aspekte von Private-Equity-Exits aus der Perspektive eines erfahrenen M&A-Anwalts. Alexander Hüsing spricht mit Jan Feigen von Hogan Lovells über die Phasen einer Transaktion – von der Due Diligence über die Vertragsverhandlung bis zum Closing. Der Fokus liegt auf praktischen Herausforderungen, typischen Streitpunkten zwischen Käufer und Verkäufer sowie auf der Balance zwischen rechtlicher Absicherung und der Ermöglichung von Deals. Zentrales Thema ist die Notwendigkeit, kommerziell zu denken statt nur rechtlich, und die richtige Vorbereitung schon in frühen Unternehmensphasen.

Zahlen & Fakten

100 Millionen Euro

Beispiel einer großen Transaktionssumme, bei der fünftausend Euro Schaden unverhältnismäßig ist

400 Millionen Euro

Beispiel eines erfolgreichen Exits für ein Gründerteam mit selbstentwickelter Software

4 Wochen

Minimale Dauer für kleinere Add-on-Transaktionen

Weitere 2 Zahlen & Fakten anzeigen

4–5 Monate

Typische Transaktionsdauer im Mid-Cap-Bereich

mehrere Monate oder Jahre

Mögliche Dauer bei komplexeren oder verzögerten Transaktionen (beispielsweise im Hafenbereich)

Themen & Erkenntnisse

Die Rolle von Anwälten bei PE-Transaktionen und Due Diligence · ab 34:39: Anwälte sind bei M&A-Transaktionen essentiell für Vertragsgestaltung, Due-Diligence-Koordination und Identifikation von Risiken. Moderne Due-Diligence nutzt elektronische Datenräume und KI-Tools statt physischer Aktenordner.

Kaufvertrag-Verhandlungen: Typische Streitpunkte und Mechanismen · ab 18:40: Käufer und Verkäufer streiten regelmäßig über Haftungsregime, Wettbewerbsverbote und Earn-out-Bedingungen. W&I-Versicherungen entschärfen Haftungsfragen; Commercial Points erfordern Prinzipal-Verhandlungen.

Frühe Vorbereitung und praktische Tipps für Gründer · ab 27:10: Gründer sollten früh eine saubere Cap-Table, klare IP-Ownership und regulatorische Compliance aufbauen. Branchenspezifische Anforderungen (Life Science, Fintech) erfordern besondere Aufmerksamkeit für Exit-Readiness.

Psychologie, Kommunikation und Deal-Scheitern vermeiden · ab 22:00: Emotionale Konflikte, unklare Transparenz und mangelndes Vertrauen führen zu Deal-Scheitern. Anwälte müssen als Deal-Enabler agieren, sachlich vermitteln und kommerziell denken statt Kleinigkeiten zu vertreten.

Quellen

• Ultimate – KI-Startup von Hogan Lovells für automatisierte Due-Diligence-Analyse

Wer spricht

Alexander HüsingHOST

Gründer und Chefredakteur von Deutsche Startups.de, Moderator des Startup-Radar-Podcasts

Alle Auftritte von Alexander Hüsing →

Dr. Jan FeigenGAST

Partner bei Hogan Lovells, leitet die PE-Praxis und berät Unternehmen und Investoren bei M&A-Transaktionen und Exits

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KIDieser Inhalt wurde KI-gestützt erstellt und redaktionell geprüft.