#1561 Inside Wirtschaft - Nicolas Saurenz (Feingold Research): „Bei Rüstungs- und KI-Aktien wird die Luft dünn“

27. Juli 2026 · 11 Min.

Märkte ignorieren geopolitische Risiken solange es nicht zum Worst Case kommt – das zweite Halbjahr könnte positiv laufen, doch hohe Erwartungen sollten gezügelt werden und Euphorie-Hypes im KI- und Rüstungssektor kritisch hinterfragt werden.

Nicolas Saurenz, Marktanalyst bei Feingold Research, erklärt in diesem Interview, warum die Börsen trotz Iran-Eskalation und geopolitischer Spannungen stabil bleiben: Märkte ignorieren solche Krisen, solange sie nicht zum Worst Case führen. Für das zweite Halbjahr bleibt er grundsätzlich optimistisch, warnt aber vor überzogenen Erwartungen und Bewertungsverzerrungen. Ein Hauptthema ist die Korrektur bei Rüstungsaktien wie Rheinmetall nach extremem Momentum, während Tech-Titel profitieren. Auch die hohen Investitionsausgaben der KI-Hyperscaler (Alphabet, Meta, Amazon) belasten deren Free Cash Flow – was für Korrigibility spricht. Tesla bleibt fundamental kein überzeugendes Investment. Zum Abschluss empfiehlt Saurenz, das Depot vor der Sommerpause auf Hypes wie Chip- und KI-Aktien zu überprüfen.

Zahlen & Fakten

20 Prozent

Gewinnwachstum für den S&P 500, überwiegend jenseits von 10 Prozent Double-Digit-Wachstum

60, 70, 80 Prozent

Umsatzwachstum von Alphabet in vielen Geschäftsbereichen in Q2-Ergebnissen

20–25 Dollar

Anstieg des Ölpreises in den letzten Wochen nach vorherigem Tiefstand nahe der Jahrestiefs

Weitere 2 Zahlen & Fakten anzeigen

Forward-KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis auf kommende 12 Monate) von Rheinmetall in der Spitze – extrem ungewöhnlich für einen industriellen Verteidigungswert

von 2000 auf 1000 Euro

Ungefähre Kursbewegung von Rheinmetall nach Korrektur vom Hoch

Diese Folge steckt voller Zahlen – neugierig?

Themen & Erkenntnisse

Geopolitische Risiken und Marktignoranz · ab 00:37: Märkte ignorieren geopolitische Krisen wie Iran-Eskalation solange, bis echter Worst Case droht. Ölpreise stiegen zwar, belasten US-Technologiewerte aber kaum.

Bewertungen, Sektorrotation und KI-Euphorie · ab 02:05: Rüstungsaktien gefallen nach extremem Momentum; Hyperscaler wie Alphabet leiden unter hohen KI-Investitionsausgaben; Chip-Aktien profitieren. Bewertungen sind teilweise überzogen.

Tesla, SpaceX und Depotmanagement vor der Sommerpause · ab 07:30: Tesla bleibt fundamental kein gutes Investment; SpaceX erlebe nach fulminantem IPO-Start eine harte Landung durch Lock-Up-Releases. Depots sollten auf Hype-Konzentrationen überprüft werden.

Wer spricht

Manuel KochHOST

Chefredakteur von Inside Wirtschaft und Börsenexperte. Moderiert diese Kurz-Episode live von der Frankfurter Börse aus und analysiert aktuelle Rohstoff- und Marktthemen mit seinen Gästen. Spezialisiert auf deutsche Wirtschaftsfragen und globale Märkte.

Alle Auftritte von Manuel Koch →

Ganze Folge hören

KIDieser Inhalt wurde KI-gestützt erstellt und redaktionell geprüft.