Airtable-Exit an Bending Spoons: Was Liquidation Preferences wirklich kosten – Björn Rieckhoff

13. August 2026 · 27 Min.

Der Airtable-Exit zeigt, wie Liquidation Preferences und hohe, spätere Finanzierungsrunden trotz gestiegenen Umsatzes zu deutlich niedrigeren Realisierungen für viele Anteilseigner führen.

Björn Rieckhoff ordnet den Verkauf von Airtable an Bending Spoons ein und erklärt, warum Buchbewertungen und reale Ausschüttungen (DPI) stark auseinanderlaufen können. Im Gespräch werden Liquidation Preferences, die Rolle großer nachrangiger Investoren und die Folgen für Gründer und Mitarbeitende diskutiert. Die Folge warnt vor Risiken überhöhter Bewertungen, zu viel aufgenommenem Kapital und zeigt Alternativen wie gezielte Secondaries oder defensivere Finanzierungsstrategien auf.

Zahlen & Fakten

11,7 Milliarden Dollar

Airtable‑Bewertung (SARS‑/Hochpunkt 2021)

1,28 Milliarden Dollar

Berichteter Verkaufspreis an Bending Spoons

2,25 Milliarden Dollar

Im Gespräch genannter Vergleichswert zur aktuellen Markt‑Einordnung

Weitere 12 Zahlen & Fakten anzeigen

ca. 150 Millionen Dollar

Genanntes wiederkehrendes Jahresumsatz‑Approximate (Historie)

90 %

Genannte Bruttomarge von Airtable

80 %

Anteil der Fortune‑100‑Unternehmen, die als Airtable‑Kunden genannt wurden

20 %

Genanntes ungefähres Wachstumstempo in jüngeren Quartalen

50 Millionen

Im Gespräch genannter möglicher Erlösrahmen für Gründer in der aktuellen Situation (maximal genannte Größenvorstellung)

75x

Im Hoch genutztes Bewertungsmultiple (2021)

2,7x

Im Gespräch genanntes reduziertes Multiple bei der Auszahlung

187 Dollar

Frühere bezogene Preiserwähnung pro Anteil (historischer Bezug)

18–25 Euro

Im Gespräch genannte aktuelle Rückzahlung pro Anteil (grobe Bandbreite)

10 Jahre

Typische Fondsstruktur/Laufzeit (mit häufiger Verlängerung auf ~15 Jahre)

über 80

Anzahl der Transaktionen, an denen Björn beteiligt gewesen ist (laut Shownotes/Intro)

verdreifachter Umsatz

Airtable hat den Umsatz seit 2021 laut Diskussion etwa verdreifacht

Diese Folge steckt voller Zahlen – neugierig?

Themen & Erkenntnisse

DPI vs. Buchbewertungen – wie Fonds wirklich gemessen werden · ab 02:55: Erklärung von DPI als realistischen Performance‑KPI gegenüber oft überhöhten Buchbewertungen.

Der Airtable-Deal: Bewertungssturz trotz Umsatzwachstum · ab 05:44: Analyse des starken Bewertungsrückgangs von Airtable trotz gestiegenem Umsatz und guter Margen.

Liquidation Preferences, Käuferverhalten und Folgen für Gründer & Mitarbeitende · ab 16:19: Wie Liquidation Preferences, Käuferstrategien und Fondsdruck Auszahlungen und Mitarbeiter‑Optionen beeinträchtigen.

Wer spricht

Björn RieckhoffGAST

Björn Rieckhoff ist Independent Advisor und Business Angel; er war knapp zehn Jahre im Early‑Stage‑Venture‑Capital aktiv, baute Cavalry Ventures mit auf und war später Partner. Er war an über 80 Transaktionen beteiligt und betreute zahlreiche Board‑ und Observer‑Mandate von Seed bis Series B. Heute unterstützt er Gründer direkt beim Fundraising (Story, Geschäftsmodell, Prozess) und bringt als Wirtschaftsingenieur mit MBA Erfahrung in Proptech, Healthtech und Procuretech sowie Kapitalmarkt‑Expertise ein.

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