Bending Spoons IPO: „Die melken die Kuh" – Mathias Ockenfels (b2venture)

10. Juli 2026 · 32 Min.

Bending Spoons' Börsengang ist ein faszinierendes Roll-Up-Modell mit erheblichen Skalierungsrisiken: Das organische Wachstum stagniert, Preiserhöhungen treiben Nutzer ab, und massive Entlassungen nach Akquisitionen gefährden die langfristige Produktentwicklung.

Bending Spoons ist ein italienisches Softwareunternehmen, das in 13 Jahren 50 Unternehmen akquiriert hat (darunter Evernote, Eventbrite, Meetup, Vimeo). Nach seinem IPO am 1. Juli 2024 wird es als modernes Roll-Up-Modell gefeiert, ähnlich wie Constellation Software. Allerdings offenbaren sich bei genauerer Analyse erhebliche Probleme: Das organische Wachstum beträgt nur 7%, die meisten Gewinne entstehen durch aggressive Preiserhöhungen, und das Unternehmen entlässt etwa 80% der Mitarbeiter übernommener Firmen. Host und Gast sind anfangs ambivalent, werden im Gespräch aber zunehmend skeptischer hinsichtlich der Skalierbarkeit und Nachhaltigkeit des Modells.

Zahlen & Fakten

0,04 %

Annahmequote bei Neueinstellungen bei Bending Spoons

7 %

Organisches Wachstum von Bending Spoons 2024

13 %

Organisches Wachstum von Bending Spoons 2023

Weitere 14 Zahlen & Fakten anzeigen

85 %

Mitarbeiterabbau bei Komoot nach Übernahme durch Bending Spoons

1,7 Milliarden Dollar

Gesamtvolumen des IPO und der Pre-IPO-Runde

1,2 Milliarden Dollar

Secondarverkäufe durch bestehende Investoren

40 %

Kursanstieg von Bending Spoons am ersten Handelstag

80 %

Stimmrechtsanteil der Gründer nach IPO

Akquisitionen von Bending Spoons in den letzten 10 Jahren

800.000

Bewerbungen für Bending Spoons Stellen in 2025

286

Neuentstellungen bei Bending Spoons im Jahr 2025

1.800

Neue Vollzeitstellen durch Übernahmen von AOL, Eventbrite und Vimeo

600

Kernteam-Größe von Bending Spoons (Spooners)

1 Milliarde Dollar

Frisches Kapital beim IPO

110 Dollar

Evernote Premium-Preis zum Zeitpunkt der Akquisition pro Jahr

250 Dollar

Evernote Premium-Preis aktuell pro Jahr (mehr als Verdopplung)

Unternehmen, in die Bending Spoons aus diesen 2.500 investiert hat

Diese Folge steckt voller Zahlen – neugierig?

Themen & Erkenntnisse

Bending Spoons' Geschäftsmodell und Portfolio · ab 05:08: Italienisches Softwareunternehmen mit 50 Akquisitionen in 10 Jahren, prominente Namen wie Evernote, Eventbrite, Vimeo. Keine erkennbare strategische Verbindung zwischen Produkten, sondern gemeinsamer Ansatz zu Effizienzoptimierung.

Effizienzmaßnahmen und Mitarbeiterabbau · ab 09:58: Massive Mitarbeiterreduktion nach Übernahmen (80-85%), gleichzeitig hervorragender Arbeitgeber in Italien. Umsatz pro Kopf optimiert, aber Mitarbeiter werden nach Acquisition größtenteils entlassen.

Organisches Wachstum und Bewertungsarbitrage · ab 27:26: Organisches Wachstum 2024 nur 7%, 2023 sogar 13%. Umsatzwachstum durch Preiserhöhungen, nicht Nutzerwachstum. Bewertungsarbitrage: hohe Bending-Spoons-Multiple, niedrige Target-Multiple.

IPO und zukünftige Perspektive · ab 15:27: IPO am 1. Juli 2024, 40% Kursanstieg. Gründer behalten 80% Stimmrechte. Investoren haben via Secondaries mehr ausgecasht als netto investiert. Matthias prognostiziert in 12 Monaten Kursfall unter IPO-Preis.

Quellen

• Artikelheute.de Bericht über Tractive-Kaufpreis

Alle Quellen findest du in der vollständigen Folge

Wer spricht

Jan ThomasHOST

Jan Thomas: Gründer und CEO von Startup Insider; er leitet das Podcast‑ und Datenportal der deutschsprachigen Startup‑Szene, hat tausende Interviews geführt und moderiert regelmäßig Gespräche mit Investoren und Gründerteams zu Finanzierungsrunden, Exits und Marktentwicklungen. Er ist eine etablierte Stimme in der Branche und ordnet Investment‑ und Marktbewegungen ein.

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