SpaceX-IPO, Bewertung & das Elon-Musk-Premium – Lukas Leitner (Drumbeat Capital)

15. Juni 2026 · 33 Min.

Der SpaceX-IPO (1,8 Billionen Bewertung) ist historisch, beruht aktuell aber stärker auf Narrativ, Elon‑Musk‑Premium und Zukunftsvisionen als auf heutigen Fundamentaldaten.

Jan Thomas spricht mit Lukas Leitner (Drumbeat Capital) über den größten IPO der Geschichte: die Bewertung von rund 1,8 Billionen, das extrem geringe Free‑Float und die Frage, ob die hohen Multiples durch Zahlen oder Narrative gerechtfertigt sind. Leitner ordnet das S‑1 ein, diskutiert Starlink, Starship und das Zusammenspiel mit X/XAI und bewertet die Folgen für das Venture‑Capital‑Ökosystem. Die Folge verbindet kurzfristige Marktmechanik mit langfristigen Technologie‑Szenarien.

Zahlen & Fakten

1.800 Milliarden

genannte Bewertungsgröße des SpaceX‑IPOs (1,8 Billionen, deutsche Lesart)

4–5 %

Free‑Float / ausgegebene Anteile beim IPO

42 %

ungefährer verbleibender Anteil, den Elon Musk laut Gespräch besitzt

Weitere 8 Zahlen & Fakten anzeigen

19 Milliarden

jährlicher Umsatz von SpaceX laut S‑1, wie im Gespräch genannt

75 Milliarden

Erlös/Neues Kapital, das laut Gespräch durch den IPO hereingekommen sein soll

270 Millionen

genannte Finanzierungsgröße von Isar Aerospace in einer kürzlichen Runde (im Gespräch)

130 Milliarden

genannter Umsatzvergleich zu NVIDIA (als Referenz) oder angenommene Rückflüsse, in der Diskussion erwähnt

100×

ungefähres Umsatz‑Multiple, das in der Diskussion als Vergleichspunkt genannt wurde

4.400

Anzahl der Mitarbeitenden, die durch Aktienprogramme laut Gespräch zu Millionären wurden

~400

davon ein Teil (circa 400) mit deutlich höheren Aktiengewinnen (im Gespräch genannt)

2002

Gründungsjahr von SpaceX, im Gespräch genannt

Diese Folge steckt voller Zahlen – neugierig?

Themen & Erkenntnisse

Einstieg: Historischer Kontext des SpaceX‑IPOs · ab 00:00: Eröffnung und Einordnung des historischen SpaceX‑IPOs (ca. 1,8 Billionen) als einmaliges Ereignis und Ausgangspunkt der Folge.

Bewertung, Fundamentaldaten und das „Elon‑Musk‑Premium“ · ab 03:01: Detaillierte Bewertung: S‑1‑Zahlen, hohe Umsatzmultiples (~100×), geringes Free‑Float (4–5 %) und das Elon‑Musk‑Narrativ.

Geschäftsmodelle, X/XAI‑Merger und Auswirkungen auf das VC‑Ökosystem · ab 11:01: Analyse zukünftiger Werttreiber (Starlink, Space‑Datacenter, AI), das X/XAI‑Merger und Folgen für VC‑Finanzierung sowie europäische Launcher.

Quellen

• SpaceX S‑1 (IPO‑Prospekt) – im Gespräch als Grundlage der Analyse genannt

Alle Quellen findest du in der vollständigen Folge

Wer spricht

Jan ThomasHOST

Jan Thomas ist Gründer und CEO von Startup Insider. Er leitet das Podcast‑ und Datenportal der deutschsprachigen Startup‑Szene und moderiert in der Sendung ‚Investments & Exits‘ Gespräche zu Finanzierungen, Exits und Marktentwicklungen.

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Lukas LeitnerGAST

Lukas Leitner ist Founding Partner bei Drumbeat Capital, einem auf Deep Tech spezialisierten VC. Er studierte Finance und Philosophie in Mannheim, an der HEC Paris und der Yale University und arbeitete u. a. bei der Boston Consulting Group in Special‑Ops‑Teams sowie bei BCG Digital Ventures. Bei Lakestar leitete er das Deep‑Tech‑ und Defence‑Team und verfasste zuvor den European Deep Tech Report. Mit Drumbeat publiziert er nun den umfassenden 2026 Deep Tech Report.

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