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VC-Fonds-Trennungen: Warum Partner-Konflikte eskalieren – Dr. Carolin Gabor (caesar.) & Katharina Erbe (season5)

25. Juni 2026 · 41 Min.

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VC-Partner-Trennungen eskalieren oft aufgrund von Carry-Verteilung, statischer Management-GmbHs und Governance-Lücken – Katharina Erbe und Caro Gabor erläutern Ursachen und praktische Gegenmaßnahmen.

In der Folge erklären Katharina Erbe und Caro Gabor, warum Partnerschaftskonflikte in Venture-Capital-Fonds häufig besonders heftig und schwer lösbar sind. Erbe berichtet aus rund 20 begleiteten Fondstrennungen und benennt typische Auslöser wie Generationenwechsel, ungleiche Arbeitsbeiträge, Deadlocks und unklare Vesting-/Carry-Regelungen. Gabor ergänzt aus Gründerperspektive von CISA, wie interne Governance, präventives Coaching und vertragliche Mechanismen solche Konflikte entschärfen können. Beide diskutieren konkrete Gestaltungsoptionen wie unabhängige Boards, Stimmrechtsbindungen und klare Wettbewerbsverbote sowie die Rolle der LPs als letzter Eskalationsstufe.

Zahlen & Fakten

20%

Typischer Carry‑Anteil (Management‑Carry), der in der Diskussion als Branchelement genannt wird.

200.000–800.000

Bandbreite der typischen Ticketgrößen, die CISA in Pre-Seed-Investments einsetzt.

2/3

Anteil des Fonds, den CISA laut Aussage für Follow-on-Investitionen reserviert.

Weitere 3 Zahlen & Fakten anzeigen

20

Anzahl der von Katharina Erbe begleiteten Fondstrennungs‑ und Konfliktfälle (ungefähr).

1–2 Jahre

Typische Dauer nachvertraglicher Wettbewerbsverbote, wie im Gespräch genannt.

3–4 Jahre

Typischer Rhythmus, in dem professionelle VC-Manager neue Fonds auflegen, wie im Gespräch erwähnt.

Diese Folge steckt voller Zahlen – neugierig?

Themen & Erkenntnisse

Einstieg & Kontext: Warum Partner-Trennungen in VC-Fonds besonders konfliktbehaftet sind · ab 03:16: Grundlegende Ursachen für heftige VC-Partner-Streitigkeiten: ungleiche Beiträge, Carry-Ansprüche, Generationenwechsel und emotionale Wertschätzungsfragen.
Rechtliche Struktur & Fallstricke: Management-GmbH, Vesting, Carry, Deadlocks, Wettbewerbsverbote · ab 11:25: Analyse der juristischen Schwachstellen bei VC-Fonds: fehlendes/unsauberes Vesting, Deadlocks, Wettbewerbsverbote und unklare Carry-Regelungen.
Prävention & Lösungen: Coaching, Governance-Anpassungen und vertragliche Mechanismen · ab 21:00: Konkrete Maßnahmen: Coaching, detaillierte Verträge, unabhängige Gremien und abgestufte Eskalationsmechanismen zur Konfliktvermeidung.

Wer spricht

C
Caro GaborGAST

Caro Gabor ist Mitgründerin und General Partner von caesar., einem Super Angel Fund mit Fokus auf Pre‑Seed‑Investments in Deep Tech, AI, Digital Health, Climate Tech und Fintech im DACH‑Raum. Zuvor war sie CEO beim Mercedes‑Benz/Swiss‑Re‑Insurtech Movinx, Co‑Founder und Managing Director des Fintech‑Ökosystems finleap, startete bei The Boston Consulting Group und promovierte an der RWTH Aachen. Bei caesar. treibt sie unter anderem Robotics‑Investments voran.

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K
Katharina ErbeGAST

Katharina Erbe ist Rechtsanwältin mit Schwerpunkt Venture Capital und M&A, berät seit 2014 Fonds und Startups und hat rund 20 Fondstrennungs‑ und Konfliktfälle begleitet. Sie gründete die Kanzlei season5 in Berlin und erläutert in der Folge typische rechtliche Fallstricke, Vesting‑Probleme, Deadlocks, Wettbewerbsverbote und praktikable Governance‑Lösungen.

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