John Cochrane erläutert gegenüber Dr. Daniel Stelter, dass Inflation vor allem aus fiskalischer Instabilität entsteht: schwindendes Vertrauen in die Fähigkeit oder den Willen eines Staates, seine Verbindlichkeiten durch künftige Einnahmen zu decken, treibt das Preisniveau nach oben.
In der Folge erklärt John Cochrane die Kerngedanken der Fiscal Theory of the Price Level und diskutiert mit Dr. Daniel Stelter, warum staatliche Verbindlichkeiten (Geld und Anleihen) als Gesamtmenge das Preisniveau beeinflussen. Cochrane macht die Pandemie‑Staatshilfen und die daraus resultierende fiskalische Dimension der Inflation zur zentralen Ursache der jüngsten Preissteigerungen. Er warnt vor fiskalischer Dominanz, steigenden Zinskosten und dem Risiko, dass Staaten in Zukunft die Solvenz über Geldwertstabilität stellen könnten.
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DDr. Daniel StelterHOST
Dr. Daniel Stelter ist Moderator des Ökonomie‑Podcasts BTO und Autor. In dieser Folge führt er in die Debatte um Ungleichheit ein, ordnet frühere Studien und WHO‑Thesen ein und moderiert das Gespräch mit Nicolas Sommet.
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John Cochrane ist Professor an der Stanford University und Autor des Buches 'The Fiscal Theory of the Price Level'. Im Interview erläutert er die fiskalische Theorie der Inflation, erklärt die Rolle von Staatsschulden und Zentralbankreserven, diskutiert Wechselwirkungen von Fiskal‑ und Geldpolitik und warnt vor fiskalischer Dominanz und langfristigen Inflationsrisiken.
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